本文為電網自動化設備系列文章之成長能力篇，共選取21家電網自動化設備企業作為研究樣本。

本文所選取的成長能力評價指標有營收復合增長、凈利潤復合增長、扣非凈利潤復合增長，以及經營凈現金流復合增長，并以近五年經營數據作為參考。數據基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。

從近五年營收復合增長來看，九洲集團、智洋創新等兩家企業增幅超過50％，其中九洲集團近五年營收復合增長達到61．82％。 九洲集團主營業務是提供成套智能電氣裝備和綜合智慧能源解決方案。公司的主要產品是高中低壓成套開關電氣、變電設備、電力電子裝置、控制元器件、智能儀表、智能化終端、新能源發電裝備、儲能充電等。 收入構成上，新能源工程業務收入占比45．09％，毛利率24．12％；電氣控制及自動化產品收入占比23．11％，毛利率22．28％；發電收入占比12．98％，毛利率69．95％。

從近五年凈利潤復合增長來看，東方電子、九洲集團、科匯股份、宏力達等4家企業增幅超過30％，其中東方電子近五年凈利潤復合增長達到46．71％。 東方電子主營業務為電子及通信設備開發、生產、銷售及咨詢服務。公司主要產品包括電力調度自動化系統、保護及變電站自動化系統、配電自動化系統、智能視訊系統、信息管理系統、電能計量計費管理系統、綜合能效管理系統、變頻節能系統、分布式電源／儲能及微網保護控制系統。 收入構成上，電網自動化系統收入占比37．79％，毛利率33．06％；智能用電及電能信息管理系統收入占比32．53％，毛利率33．98％；信息管理系統收入占比17．46％，毛利率41．28％。

從近五年扣非凈利潤復合增長來看，九洲集團、東方電子、科匯股份、宏力達等4家企業增幅超過40％，其中科匯股份近五年扣非凈利潤復合增長達到47．22％。 科匯股份主營業務為包括智能電網故障監測與自動化、開關磁阻電機驅動系統等產品的研發、生產和銷售。公司主要產品為智能電網故障監測與自動、開關磁阻電機驅動系統。 收入構成上，智能電網故障監測與自動化收入占比67．83％，毛利率60．68％；開關磁阻電機驅動系統收入占比26．03％，毛利率35．76％。

從近五年經營凈現金流復合增長來看，宏力達、四方股份、智洋創新等3家企業增幅超過50％，其中宏力達近五年經營凈現金流復合增長達到136．67％。 宏力達主營業務是配電網智能設備的研發、生產和銷售，以及電力應用軟件研發及實施等信息化服務，其主要產品為配電網智能設備、配電網信息化服務。 收入構成上，配電網智能設備為主要收入來源，收入占比達到93．24％，毛利率56．39％。

電網自動化設備企業成長能力

注：成長能力榜單中，各項指標得分按照10／21的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。如某個指標有數值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標權重會下降。