招商證券認(rèn)為，招標(biāo)量開(kāi)始回升，智能電表在2020年進(jìn)入規(guī)模更換時(shí)期：國(guó)網(wǎng)2018年智能電表招標(biāo)量同比已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇，2019年第一批智能電表招標(biāo)量規(guī)模達(dá)到3800多萬(wàn)只，較上年同期增長(zhǎng)明顯；同時(shí)，上游器件價(jià)格已經(jīng)有所回落。受益于此，部分主流電表企業(yè)收入、盈利能力在過(guò)去幾個(gè)季度呈現(xiàn)雙提升。2009-2015年國(guó)內(nèi)完成了智能電表改造后，目前該批電表已陸續(xù)進(jìn)入更換周期。但國(guó)網(wǎng)目前尚未大面積展開(kāi)新一輪智能電表改造，可能與其新標(biāo)準(zhǔn)推出計(jì)劃有關(guān)，推測(cè)2020年初新標(biāo)準(zhǔn)有望出臺(tái)。新標(biāo)準(zhǔn)中可能增加通信、遙控等高級(jí)版的要求。屆時(shí)，電表的功能更強(qiáng)大和豐富，產(chǎn)值也將有較大提升；此外，由于新一輪智能電表的技術(shù)難度更高，預(yù)計(jì)優(yōu)勢(shì)企業(yè)有望獲得更高的份額。推薦海興電力、三星醫(yī)療、宏發(fā)股份（電力繼電器）、億緯鋰能（鋰原電池）、正泰電器、炬華科技、林洋能源。