國家電網公司近日公布了今年第三批智能電表項目的中標情況。我們預計，今年智能電表的招標量仍將持續高增長，全年增速預計在30%以上。然而，隨著智能電表行業大廠商的投資項目逐步投產，我們認為，整個行業產能過剩的隱憂正慢慢顯現。

從招標的時間分布來看，今年的招標較去年更為密集。因此我們預計，今年將會有5次智能電表的集中招標。同時，我們發現，此次招標價格同比大幅上升，智能電表行業的市場集中度進一步下降。

我們認為，智能電表行業已存產能過剩的隱憂。通過對多個智能電表上市公司的投資項目進行整理，我們發現，2011年和2012年將是智能電表的大規模投產和達產期。其中，科陸電子、林洋電子、三星電氣、浩寧達將分別新增460萬臺、550萬臺、650萬臺和188萬臺的產能。對這些廠商的產能數據進行分析，目前產能合計為1668萬臺，未來擴產合計1848萬臺，增幅達到100%以上。