1.智能電網(wǎng)上升到國家戰(zhàn)略。2010-2011年,智能電網(wǎng)總體投資低于預(yù)期,由此引發(fā)市場對于智能電網(wǎng)上升為國家戰(zhàn)略電力設(shè)要性的懷疑。本規(guī)劃的出臺,彰顯智能電網(wǎng)投資乃國家戰(zhàn)略。我們預(yù)計,2012年起智能電網(wǎng)投資將開始加快,智能電網(wǎng)部分投資占總體投資的比例有望由5%上升到11%左右。
????2.本次規(guī)劃重兩頭。與以往國家電網(wǎng)側(cè)重特高壓骨干網(wǎng)投資不同,本規(guī)劃強調(diào)建設(shè)兩頭,即新能源入網(wǎng)及穩(wěn)定傳輸技術(shù)、用戶與電網(wǎng)互動技術(shù)。本次規(guī)劃可看作現(xiàn)有電網(wǎng)的智能化、信息化升級。
????3.多項技術(shù)被首次提及。本次規(guī)劃中共提及了九項關(guān)鍵技術(shù),這些技術(shù)將在“十二五”、“十三五”期間陸續(xù)推廣應(yīng)用。其中,大規(guī)模儲能系統(tǒng)、智能配用電技術(shù)、柔性輸變電技術(shù)與裝備首次被重點提及,相關(guān)公司包括國電南瑞、四方股份、許繼電氣、積成電子、國電南自、鑫龍電器、科大智能、榮信股份等公司。
????4.關(guān)注低估值龍頭企業(yè)。我們認為,受電網(wǎng)管理制度改變影響,上半年智能電網(wǎng)建設(shè)速度低于預(yù)期,電網(wǎng)投資速度加快可能需等到下半年。但同時我們也認為,近期電力設(shè)備漲幅顯著低于其它行業(yè),本規(guī)劃的出臺有望刺激智能電網(wǎng)板塊短期反彈。維持行業(yè)“增持”的投資評級,建議關(guān)注低估值的龍頭企業(yè),如國電南瑞、榮信股份、理工監(jiān)測等公司。
????5.風險提示。電網(wǎng)投資低于預(yù)期的風險。