就在電網建設資金隨著電價上調逐漸解困之時，智能電網建設也隨之啟動。上周，國網招投標網站發布了一項招標公告，首次將智能電能表納入到集中規模招標采購名單中。預計該市場容量將達200億-250億。

　　按照這則公告所述，國家電網公司將委托中電技國際招標有限責任公司(簡稱“中電技”)等，采用公開招標方式，邀請合格投標人就2009年智能電能表第一批項目的供貨和服務提交密封的投標文件。

　　《證券市場周刊》了解到，日前國家電網向公司系統的各部門和單位印發了一則深化物資集約化管理的意見，其中明確提出推行集中采購“三種模式”，即總部直接組織實施，總部統一組織、網省公司具體實施和網省公司負責組織實施。而這一次智能電能表采取的就是第二類采購方式。

　　一位接近中電技的招標人士透露，集中招標最直接的影響就是引發價格戰。在采訪中，一些業內人士和行業研究員也都傳遞了類似的信息，認為國家電網將智能電能表納入集中采購體系，很可能會讓制造廠商進入毛利率下滑的發展階段。

　　競價時代開啟

　　“價格戰肯定會有的，其實不僅是智能電表，其他的電網設備納入國家電網集中招標采購后，都會出現一個單價水平下滑的現象。”湘財證券研究員馮舜告訴《證券市場周刊》。

　　國家電網資料顯示，目前國家電網每年都會有8期集中規模招標，采購的產品主要有變壓器、組合電器GIS和斷路器，其他的電網建設設備需求會根據當年的具體需求另行增加招標。

　　由于國家電網公布的每期招標情況只有中標人和具體項目，并沒有公示采購價格。根據海通證券(18.12,-0.03,-0.17%)出具的一份研究報告可以看出，幾大類輸配電設備的毛利率總體來說呈現逐步下滑的趨勢。

　　一位參與評標的人士向《證券市場周刊》描述：“集中規模招標的開始，就像是將原來到處出擊的作戰模式挪到了一個單一的平臺上來。原來都是單獨的市場，現在面對的是全國的市場，各家廠商為了爭搶份額，在投標時就會盡量壓低價格。”

　　另一位不愿具名的研究員表示，輸配電設備各大類子行業產品毛利率下滑的趨勢受很多因素的影響。“像變壓器、開關都有很多分類，分為不同型號和檔次，利潤率也有差別，另外還有原材料的價格影響。”

　　但總的來說，整個國家電網系統集中規模采購的各設備的單價是在逐年下滑。《證券市場周刊》從負責招標的中電技內部人士處得到確認，從2005年集中招標以來，這些設備的平均單價下降幅度達到30%左右。

　　“單價下滑是集中招標的最主要成果。”上述參與評標的人士表示。查看近年來的鋼價和原材料走勢，雖然因為受經濟危機影響出現大幅調整，但整體的調整幅度低于輸變電設備單價下滑的幅度，足以判斷集中招標對輸變電設備產品的毛利率進行了擠壓。

　　中金公司對國家電網今年8期集中規模招標進行了追蹤統計，根據該公司出具的報告，今年輸配電設備的競爭加劇，招標價格明顯下降，平均同比降幅約8%，勢將對變壓器企業和開關企業明年的毛利率產生負面影響。

　　一般來說，國家電網公司先進行集中招標，設備制造廠商投標成功后再組織生產交貨，從招標結果看到的毛利率變化反映到公司的業績上存在一定的時滯性。

　　根據生產周期不同，今年的招標價格下降，會反映到變壓器企業明年下半年毛利率的下滑，而開關企業的毛利率會在明年上半年就顯示出其負面影響。

　　“雖然目前還不清楚參與第一批投標的有哪些企業，但從今年其他設備招標的情況來看，各家制造商爭搶份額很激烈，智能電表應該也會走同樣的路子。畢竟這個行業內主要的制造廠商往往都不只生產電表，一般都會覆蓋到其他的設備。”上述接近國家電網的人士表示。

　　目前智能電表的零售價格為500元/臺左右，中金公司預測中標單價將最終下降到300元/臺左右。

　　需求增量與份額之爭

　　盡管集中規模招標很可能會將智能電表帶入毛利率走低的發展階段，但與一些參與招投標人士的意見有所不同的是，部分行業研究員卻給予這一消息正面評價。

　　湘財證券馮舜認為，國家電網的介入是市場擴容的標志。這次首批招標項目中，二級單相遠程費控智能電能表分為遠程/開關外置和遠程/開關內置兩種，另外還有一級三相費控智能電能表(遠程/開關內置)，一共招標294.34萬只。

　　根據湘財證券的測算，以單只270元計算，此次招標共計7.94億元。中國共有2.7億只電表，以每年20%的更新速度計算，智能電能表的更新需求大概為145億元，加上新增需求2000萬只左右，智能電能表年市場容量將達到200億元左右。

　　中金公司計算的數據略有不同，估算未來三年智能電表市場容量有望高達250億。以2億-3億只電表、300元/臺的單價為基礎進行測算，整個市場的規模在600億-900億元左右。

　　假設10%的電表已經智能化完成，更新市場容量還剩500億-800億元。以三年為更新期，平均每年更新量在200億元左右，再加上8%的新增用戶量，整個市場可以達到250億元的容量。

　　從中金公司的測算可以看出，國家電網的介入不僅僅是對采購方式進行改變這么簡單，而是將電表設備提升到了另一個發展階段，即智能電網時代。

　　技術的升級換代，則意味著大量的新增需求。類似的故事可以在近幾年鐵路設備升級更新中尋找到可參照的版本。

　　這次招標是國家電網公司宣布建設“統一堅強智能電網”規劃以來，首次將智能電網的概念落實到需求上來。

　　按照國網公司的規劃，2009年-2010年是智能電網規劃試點階段，將重點開展堅強智能電網發展規劃工作，制定技術和管理標準，開展關鍵技術研發和設備研制，開展各環節的試點工作。

　　因此，智能電表率先被納入到集中招標試點，標志著各設備制造商圍繞智能電網設備領域爭奪未來市場的競賽鳴響第一槍。

　　馮舜認為，這次采購方式的改變將給大型電表生產企業帶來兩方面的好處，第一是整個電表市場擴容將增加企業的營業收入和利潤總額；另一方面，集中招標設立的門檻讓市場的競爭者減少，會將原有的市場份額更多地集中到大型生產企業手中。

　　國家電網公布了對第一批智能電表項目投標人的資質業績要求，包括注冊資本金須在2000萬元及以上人民幣，投標人從事研發人員的數量占企業總人數的比例達到5%以上，必須具有在國內3年及以上的運行業績等。另外，還對智能電表的各子產品提出了生產規模的要求，如單相表年生產能力需達到40萬只及以上，三相表年產能需達到5萬只。

　　中信證券(31.69,0.10,0.32%)認為，這些資質和業績要求比較高，有利于改善國內電表行業魚龍混雜參差不齊的競爭格局，有利于龍頭電表企業迅速擴大市場份額搶得未來智能電網競賽先機，行業集中度將得到提升。

　　“按照國網公司公布的這些資質業績要求，整個行業中大概也就能篩選出二十來家公司。”馮舜介紹說。查看部分從事電力設備類制造的上市公司資料，符合投標人要求的公司主要有科陸電子(20.44,-0.18,-0.87%)、思達高科(7.80,-0.14,-1.76%)、許繼電氣(24.98,-0.02,-0.08%)、平高電氣(17.06,-0.09,-0.52%)和長城開發(13.20,-0.15,-1.12%)等。

　　市場的透明化和集中化，顯然有助于入圍企業的發展，但值得注意的是，這種采購方式的改變加劇了競爭，會讓制造商的業績對國網招標情況的敏感度大幅提升；而更關鍵的是，這種招標方式雖然會幫助某些企業爭搶份額，卻無助于其鞏固份額。

　　舉例來說，天威保變(34.98,0.24,0.69%)是國內最大的變壓器生產商，變壓器的技術和質量都居于行業前列，但今年上半年，天威保變在國家電網的招標中中標量卻很少，主要原因是其投標價格太高。與之相反，特變電工(25.53,-0.19,-0.74%)依仗成本優勢，在今年的競標中屢屢斬獲訂單。

　　通過查看今年的歷次招標情況可以看出，各家設備制造商的市場份額變動明顯，波動性很大。以前7期的情況來看，特變電工的市場份額由去年同期的13%提升到了32%，其中來自國家電網的新訂單同比增長了96%；而天威保變的市場份額同比僅增加了4%，來自國家電網的新訂單同比增長40%。

　　在開關市場和斷路器市場，平高電氣GIS的市場份額從去年同期的36%滑落至24%，來自國家電網的新訂單同比下降21%；平高電氣斷路器的市場份額也由去年同期的21%下降到了19%，來自國家電網的新訂單同比下降了25%。

　　接近中電技的人士告訴《證券市場周刊》，國家電網公司正在組織參加第一批智能電能表招標工作的投標人參加培訓，第一批標將在12月上旬評完，交貨期集中在明年一季度。■