火電行業影響：2012年以來，我國經濟發展“三期疊加”、GDP增長中樞下沉，預示著未來能源和電力消費總量增速將面臨逐步下滑趨勢。今年前三季度全社會用電量40975億度電，同比增長3.9%，預計2014年電力需求同比增速下滑到3.8%左右。火電在電力調度順序上落后于水電、核電和可再生能源（風電和光伏等），如果未來經濟下滑較快，火電行業將受到上述清潔能源的擠壓。今年前9月，全國發電設備利用小時3204小時（降5.2%），其中水電2723小時（升3.2%），火電3512小時（降4.9%）。市場化定價模式下，火電企業盈利受發電利用小時數影響，還受到交易電價影響，因此業績周期性波動也將加大。目前電力供求偏寬松環境對火電企業中期盈利偏負面（現有大用戶直接交易中實際上網電價降幅多在0.02~0.04元/度電），改革進程將成為重要影響因素，未來新建電廠可能率先市場化定價或降低部分新建機組的盈利預期；高參數、低煤耗及低成本公司將在未來競爭中占據優勢。
水電行業影響：目前全國水電平均上網電價在0.29元/度電左右，而火電上網電價為0.38元/度電，水電明顯占有優勢，且水電清潔、優先調度特性使其不受經濟周期影響。定價機制明確及增值稅返還等政策進一步提高行業盈利能力，上市公司中的國投電力(600886,股吧)、川投能源(600674,股吧)、黔源電力(002039,股吧)、桂冠電力(600236,股吧)以及注入預期明朗的長江電力(600900,股吧)等水電股將明顯受益。
核電、風電、光伏和生物質發電等新能源影響：國家對新能源發電實行優先調度和標桿電價政策，標桿電價分別為：核電0.43元/度電，陸上風電0.51-0.64元/度電，海上風電0.75元/度電和0.85元/度電，光伏0.9-1元/度電，生物質發電0.75元/度電。電力體制改革對新能源影響較小，將來隨著可再生能源配額制的推出，對風電、光伏和生物質發電形成利好。
電網行業影響：電力體制改革，打破（配）售電壟斷，對地方電網形成利好，地方電網公司外購電成本下降，有利于提升業績。對外擴張、異地拓展、資產注入等可能性均將大幅提高。后續售電業務準入放開，意味著發電企業也有機會進入電網領域從而延伸產業鏈，地方電網企業被并購的可能性大幅提升。繼續看好未來2-3年電網板塊行情，上市公司中電網公司包括文山電力(600995,股吧)、涪陵電力(600452,股吧)、郴電國際(600969,股吧)、桂東電力(600310,股吧)、廣安愛眾(600979,股吧)、樂山電力(600644,股吧)、明星電力(600101,股吧)、岷江水電(600131,股吧)、西昌電力(600505,股吧)和天富能源(600509,股吧)10家公司，目前文山電力實際控制人為南方電網（持股比例29.6%），國家電網實際控股樂山電力（持股15.7%）、明星電力（持股20.1%）、涪陵電力（持股51.6%）、岷江水電（持股23.9%）。電力體制改革，對國家電網和南方電網影響較大，削弱對電網控制力，現有電網“統購統銷”的模式將被打破，兩大電網盈利模式將由現在的購銷差價轉向收取輸配通道費用，輸配價由國家定價和監管，從而影響兩大電網投資方向和力度。
電力設備行業影響：特高壓作為解決霧霾措施受政策支持，批準明顯加速，兩大電網投資意愿較強，不受電力體制改革影響，未來2-3年將迎來建設高峰期。火電設備主要受電源結構調整影響，電力體制改革將促使電力企業建設高參數、高效低排放、低煤耗機組。水電設備主要受新開工項目和水電開發潛力影響，核電主要受核電規劃影響，而風電和光伏設備與國家補貼政策息息相關。如果輸配分離，對兩大電網業務影響較大，配網行業雖長期看好，但輸配分離將可能影響全國配網改造進度和資金支持力度，短期內對配網上市公司形成一定利空。
